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卖水泥这种生意怎么会这么赚钱?

发布人: 沙皇国际登录 来源: 沙皇国际平台 发布时间: 2020-07-30 13:07

  水泥生产商处在水泥产业链的中游。它的上游是挖煤的、采掘的,下游是基建和地产企业,文科生对这些一点都不的生意根本喜欢不起来。

  第二,水泥行业88%的企业2019年的扣非ROE要大于10%,70%的企业的ROE要大于15%,ROE大于50%的企业就有5家。这样的盈利能力其他行业要羡慕死了。它的好是全面的好大家都好,而不是哪家公司的一枝独秀。

  第三,这些业绩好的企业上市时间也很早,是老树发新枝。尖峰集团资历最老,1993年上市;金隅集团上市最晚,但也是在2011年。像片仔癀、云南白药这样的企业都是越老越香,但它们是无数同行中屈指可数的那几个;水泥企业怎么会集体都香呢?

  原因是这些水泥企业都是圣斗士,它们是在去产能的淘汰赛中胜出的那些企业。熬到最后,就会迎来巅峰时刻。下面回顾下近年来水泥行业的发展历程。

  全国水泥产量同比增长6%,是5年来增长最快的一年。供给端保持了紧缩态势,需求端投资增速继续保持增长,由此带来了水泥行业的增长。

  时也运也命也。看到下面水泥企业数量10年少了一半的图示,你就明白了什么叫成功是站在无数尸身的坟头上。

  2010年水泥上市企业有5114家,在之后的10年里有一半的企业在去产能的大趋势下被淘汰了,这15家上市公司一定是这里面的黄金剩斗士,身经百战屹立不倒。

  万年青和华新水泥也不差,但是海螺水泥是我心里的白月光。从我国水泥行业的发展历程看,水泥行业的高速发展阶段是由海螺水泥引领的。

  它不是同行中毛利率最高的、不是周转最快的,也不是权益乘数最大的,但是它是同行中各项指标最稳的公司。

  另外,拆解营运能力指标的时候,我们可以发现海螺水泥的存货周转率是所有水泥企业当中最快的。所以说,比起净利率、权益乘数,存货周转率、也就是卖货的速度,才是我们分析水泥上市企业最核心的指标。

  其实海螺水泥是我在之前分享过的一只股票。除了不管哪个行业,要买就买龙头的逻辑,海螺水泥的报表给人的感觉特别舒服。

  特别是水泥行业,水泥行业是典型的投资拉动型行业,受国家宏观政策影响较大,尤其与基建和房地产投资关联密切,里面的企业需要很强的抗压能力才能立于不败之地。海螺水泥就是在这种风险很高的行业中存活下来的一家龙头公司。

  这个问题我们在原来的文章里面讲过,当一家公司的应付预收可以覆盖应收预付和各项税费的时候,它的经营活动产生的现金流基本就可以当做“闲钱”留存在企业里面了。

  因为我比不过海螺水泥。咱是一个有追求的人,宁做鸡头不做凤尾,要做就想做第一。但是,在海螺水泥快速发展的2000年后,我还在背书呢;在水泥行业开展淘汰赛的行业寒冬期,我还在看股票呢。

  所以,行业的和低谷我都没有去卖水泥,我现在拿什么去跟海螺水泥比。错过的时间就永远错过了。

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